国海证券：同仁堂（600085）-点评报告：业绩增速符合预期，利润增速略低于预期

同仁堂(600085)事件:2022年前三季度，公司实现营业收入109亿元（+2.03%），实现归母净利润10.03亿元（+9.01%），扣非归母净利润9.90亿元（+8.85%）。2022年第三季度，公司实现营业收入33.93亿元（2.09%），实现归母净利润2.59亿元（-12.33%），扣非归母净利润2.55亿元（-12.96%）。单三季度毛利润增速略有降低前三季度营业成本56.26亿元（+1.20%），单三季度营业成本18.53亿元（+7.10%），前三季度毛利润48.39%，单三季度毛利润45.39%，单三季度毛利润同比下降2.56%。单三季度费用支出向“稳态”方向调节前三季度公司销售费用21.44亿元（-0.27%）；管理费用10.04亿元（+3.58%）；研发费用1.12亿元（+12.57%）；财务费用1317.98万元（-43.28%）。单三季度公司销售费用6.84亿元（-5.97%）；管理费用3.24亿元（+9.41%）；研发费用3984.13万元（-17.79%）；财务费用692.48万元（+32.64%）。2022年前三季度经营净现金流基本持平2022年前三季度公