国海证券：山东赫达（002810）-点评报告：Q3业绩短期承压，静待植物胶囊需求复苏

山东赫达(002810)事件:10月27日，公司发布2022年三季报：2022年前三季度，公司实现营业收入13.32亿元，同比+13.76%；实现归母净利润3.06亿元，同比+10.55%；加权平均净资产收益率为16.75%，同比减少1.76个百分点。销售毛利率33.56%，同比减少2.07个百分点；销售净利率22.96%，同比减少0.66个百分点。前三季度经营活动现金流净额2.2亿元。其中，2022年Q3实现营收4.25亿元，同比+1.54%，环比-17.62%；实现归母净利润0.81亿元，同比-11.38%，环比-37.58%；平均净资产收益率为4.47%，同比-1.80个pct，环比-3.06个pct。销售毛利率31.22%，同比-4.39个pct，环比-5.75个pct；销售净利率18.96%，同比-2.76个百分点，环比-6.06个百分点。Q3经营活动现金流净额0.97亿元。投资要点:Q3业绩短期承压，静待欧美植物胶囊市场恢复2022年前三季度，公司实现营业收入13.32亿元，同比+13.76%；归母净利润3.06亿元，同比+10.55%；其中，2022年Q3实现营收4.25