西南证券：中宠股份（002891）-业绩增速符合预期，多品类布局未来可期

中宠股份(002891)投资要点业绩总结：公司2022年前三季度实现营业收入24.4亿元，同比增长21.4%，实现归母净利1.1亿元，同比增长25%，扣非后归母净利润为1.1亿元，同比增长31%。单三季度实现营业收入8.5亿元，同比增长13%，环比增长7%，归母净利润为4628.2万元，同比增长49.2%，环比增长3%，扣非后归母净利润为4703.7万元，同比增长49.9%，业绩增速符合预期，经营规模稳步提升。22年10月公司公开发行可转换债券，募集资金7.7亿元，其中2.3亿元投入建设年产6万吨高品质干粮项目、2.6亿元投入建设年产4万吨宠物湿粮项目，5254.9万元投入建设年产2000吨冻干项目，建设期分别为2年、2年、6个月，为未来公司国内市场份额扩张提供产能支撑，丰富产品组合。宠物赛道高景气，公司进行多方位产品布局，未来市占率有望提高。根据宠物白皮书数据显示，2017-2021年年均增长率为16.8%，2021年我国宠物行业市场规模2490亿元，同比增长20.6%。随着单身独居成年人的增多、老龄化水平加速、居民可支配收入增长和养宠观念进一步改变，我国宠物食品行业有望迎来量价齐升