安信证券：固德威（688390）-三季度业绩如期大幅改善，公司经营渐入佳境

固德威(688390)公司发布2022年三季报，经营业绩大幅改善。2022年前三季度公司实现营业收入29.16亿元，同比+69.6%，归母净利润2.75亿元，同比+27.9%。Q3单季公司实现营业收入14.63亿元，同比+131.7%，环比增长82.3%，实现归母净利润2.21亿元，同比+255.4%，环比大幅提升387.8%，经过上半年的短暂低谷，公司三季度经营业绩迎来大幅改善。供应链及产能瓶颈逐步破除，三季度公司逆变器出货环比高增。今年以来海外户用光储市场景气度持续上行，公司在手订单饱满，但上半年受制于IGBT等物料供应瓶颈产品交付面临一定压力。随着长三角疫情得到有效控制以及国产芯片的加速导入，三季度起公司供应链保障能力显著增强，与此同时广德二期项目于8月正式投产，公司产能迎来大幅提升，三季度出货量及确认收入环比高增。截至Q3末公司合同负债金额达到2.66亿元，环比Q2大幅增长46%，预计四季度公司收入增长将继续提速。公司于2022年6月发布定增预案，拟募资25.4亿元投入30GW并网逆变器、10GW储能逆变器及4.5GWh储能电池产能建设项目，大举扩产彰显长期发展信心。三季度公司