安信证券：格力电器（000651）-高温助力经营回暖，Q3毛利率持续提升

格力电器(000651)事件：格力电器公布2022年三季报。公司2022年前三季度实现总收入1483.4亿元，YoY+6.3%；实现业绩183.0亿元，YoY+17.0%；实现扣非业绩185.7亿元，YoY+25.8%。经折算，2022Q3单季度实现总收入525.4亿元，YoY+10.5%；实现业绩68.4亿元，YoY+10.5%；实现扣非业绩69.6亿元，YoY+16.6%。我们认为，格力新零售改革成效持续显现，叠加高温天气助力，Q3业绩表现亮眼。Q3单季收入增速提升：格力新零售改革提升终端销售能力，且7、8月国内高温天气刺激空调消费，我们推断Q3格力空调收入同比明显提升。其中：内销方面，Q3空调内销增速环比Q2有所提升，据奥维云网数据显示，Q3格力空调线上、线下零售额YoY+10.7%/-8.0%（Q2为-22.2%/-25.6%）；外销方面，海外需求转弱，我们判断Q3空调外销同比有所下降，据产业在线数据显示，Q3格力空调外销出货量YoY-14.3%。展望后续，格力持续加强社交电商、直播带货、下沉渠道等方面发展，推进数字化运营，渠道改革成效将不断凸显。炎夏推动渠道库存消化，后续渠道