中银证券：成都银行（601838）-规模持续高增，资产质量优异

成都银行(601838)成都银行前三季度业绩同比高增长31.6%，盈利能力带动ROE上升至18.51%，业绩贡献主要来自规模和拨备的贡献。营业收入同比增速16.1%，增速略缓仍高位，其中，规模持续高增长，息收入放缓，手续费收入增长高位提速，投资相关其他非息增长亦提速。公司资产质量持续改善，优势持续，增量拨备同比下降贡献盈利，信贷存量拨备高位提升。受益于成渝双城经济圈基建拉动和区域经济优势，成都银行规模积极扩张支持业绩高增长，且公司风险控制能力提升，资产质量优势强化，拨备高位平稳，风险抵御能力较强。实控人持有转债转股反映对公司增长的信心，亦反映公司高成长阶段资本需求较强，关注转债转股进程。目前公司2022和2023PB估值分别0.96X/0.79X，高成长稀缺标的，核心推荐组合，持续看好。维持增持评级。支撑评级的要点存盈利高增带动ROE上升，未来资本补充需求仍较强成都银行前三季度业绩同比增长31.6%，业绩持续高增带动ROE同比上行2.18个百分点至18.51%，ROA同比上行0.09个百分点至1.07%。3季度末核心一级资本充足率为8.40%，同比提升6bp。公司信贷规模高增长，带动风