华西证券：光峰科技（688007）-Q3收入稳健增长 自有品牌和车载业务再突破

光峰科技(688007)事件概述公司发布2022年三季报：2022年前三季度实现营收18.76亿元，同比+13.0%；归母净利0.91亿元，同比-56.8%；扣非归母净利0.54亿元，同比-49.9%。其中2022Q3实现营收6.06亿元，同比+9.1%，环比-18.5%；归母净利0.45亿元，同比-24.3%，环比+61.5%；扣非归母净利0.32亿元，同比-21.7%，环比+50.0%。分析判断:家用自有品牌发力影院业务快速修复营收端：2022年前三季度公司实现营收18.76亿元，同比+13.0%，其中2022Q3实现营收6.06亿元，同比+9.1%，环比-18.5%，环比层面下滑预计主要受家用业务拖累（拆分结构看，预计峰米自有品牌环比微增，但小米ODM业务呈现较强拖累）。展望2022Q4，在双11及小米ODM业务修复双重促进下，预计环比呈现较强改善趋势。利润端：2022Q3公司主营业务毛利率33.7%，同比-2.8pct，环比+4.9pct，同营收增速间呈现错配关系，总体毛利率水平处于历史中值偏上水平，预计主要源于毛利率相对更高的影院租赁业务修复。据猫眼专业版季度票房数据，202