光大证券：工商银行（601398）-2022年三季报点评：扩表速度逐季提升，资产质量保持稳健

工商银行(601398)事件：10月27日，工商银行发布2022年三季度报告，报告期内实现营业收入7113.9亿，YoY-0.1%；归母净利润2658.2亿，YoY+5.6%。加权平均净资产收益率为11.29%，YoY-0.52pct。点评：盈利增速保持稳健，非息收入拖累营收。工商银行1-3Q营收、拨备前利润、归母净利润同比增速分别为-0.1%、-0.9%、5.6%，季环比分别变动-4.3、-3.9、0.6pct。营收构成上看，净利息收入同比增长3.2%至5276.0亿，增速较1H22下降1.3pct；非息收入同比下降8.5%至1837.9亿，增速较1H22下降11.8pct，3Q非息收入下行主要受所投资盐湖股份公允价值损失、汇兑损益等因素拖累。拆分业绩同比增长来看，相较1H22，规模扩张正贡献进一步强化，息差拖累加大，非息收入由正贡献转为负向拖累，拨备由负向拖累转为正贡献。持续加大重点领域信贷投放，对公信贷投放强度高，拉动扩表速度逐季提升。截至3Q末，工商银行生息资产、贷款分别同比增长11.5%、12.2%，增速较2Q末分别提升1.3、0.4pct；2022年以来，扩表速度逐季提升，