安信证券：浙江鼎力（603338）-盈利能力如期改善，全球竞争力持续增强

浙江鼎力(603338)事件：公司发布三季报，2022年1-9月，实现营收41.68亿元，同比+4.32%；净利润8.76亿元，同比+20.08%。单Q3，收入12.24亿元，同比-13.71%，净利润3.02亿元，同比+35.51%。核心观点：公司利润增长弹性如期释放。收入端：单Q3同比负增长，一方面系疫情影响国内客户采购意愿，另一方面，系海外销售方式变化致短期收入确认周期变长所致，后续海外子公司具备一定存货后，交付、收入确认节奏将恢复正常，预计Q4收入有望环比提升。利润端：市场结构优化、成本压力释放、汇兑收益等多重因素推动公司盈利能力提升。综合来看，公司连续经历了贸易摩擦、新冠疫情、“双反”等压力测试，积极应对过程中，全球竞争力不断增强，疫情常态化控制后国内市场需求有望复苏，海外需求保持景气，公司业绩具备持续提升动力，当前估值水平处于历史地位，具备中长期投资价值。出口景气拉动行业销量增长，公司践行“优质客户+优质市场”战略，向海外市场倾斜产能。根据中国工程机械工业协会数据，2022年1-9月，高空作业平台行业销量15.6万台，同比+22%；分市场来看，根据可公开查询到的协会数据，1