华西证券：欧派家居（603833）-Q3盈利略承压，收入保持韧性彰显龙头地位

欧派家居(603833）事件概述欧派家居发布2022年三季度报：2022年前三季度公司实现营收162.69亿元，同比+12.96%；归母净利润为19.90亿元，同比-5.82%;扣非后归母净利为19.21亿元，同比-4.62%。现金流方面，经营活动产生的现金流量净额为19.64亿元，比去年同期-33.10%，主要原因是公司购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。单季度看，2022年Q1/Q2/Q3分别实现营收41.44/55.49/65.75亿元，同比+25.6%/+13.23%/+6.02%；分别实现归母净利润2.53/7.65/9.72亿元，同比+3.88%/-0.46%/-11.71%。分析判断:收入端：受大环境拖累，Q3营收增速有所放缓，衣柜业务保持高增长态势。2022年疫情反复，前三季度房地产市场表现疲软，短期上一定程度上拖累了公司营收增速；而公司凭借在产品、供应链、渠道综合效率、设计服务等方面领先优势，虽然有所放缓，但相比行业仍然表现不俗。分产品看，2022年前三季度公司厨柜、衣柜及配套家居产品、卫浴、木门、其他等销售额分别为54.50、87.08、7.22、9.36、1.8