开源证券：伊利股份（600887）-公司信息更新报告：疫情及费用投放扰动，业绩短期承压

伊利股份(600887)疫情及费用短期扰动，维持“买入”评级伊利股份2022Q3实现总营收303.98亿元，同比增6.66%；归母净利19.29亿元，同比降26.46%。由于疫情扰动，我们下调2022-2024年盈利预测，预计2022-2024年归母净利为92.6（-13.9）、113.5（-12.5）、136.0（-10.0）亿元，EPS分别1.45（-0.21）、1.77（-0.2）、2.12（-0.16）元，当前股价对应PE为17.9、14.6、12.2倍，公司多业务布局，长期看盈利能力可稳步提升，维持“买入”评级。行业弱复苏，液奶业务下滑2022Q3公司液体乳、奶粉、冷饮业务分别-4.92%、+64.7%、+35.25%。分业务来看：（1）液奶下滑主因：一是由于疫情影响，部分区域实施封控；二是公司主动控制以维护渠道利润，保障渠道健康；三是液奶行业整体弱复苏。低温液奶仍承压；白奶增速放缓但仍可稳步增长。（2）奶粉业务增长强劲。展望2022Q4，经销商库存水平健康，信心持续提升、春节备货拉动下，预计2022Q4环比可明显改善。公司多业务并举，预计全年营收可实现稳步增长。2022Q3