光大证券：源飞宠物（001222）-2022年三季报点评：三季度受去库存和原料涨价影响，业绩同比下滑

源飞宠物(001222)事件：公司发布2022年三季报，前三季度营收/归母净利润分别为7.84/1.38亿元，分别同比-6.1%/+21.1%；3Q2022实现营收/归母净利润分别为2.36/0.36亿元，分别同比-33.7%/-37.0%，单季度净利润低于我们此前预期的4000-4500万元。点评：3Q2022国内宠物用品、食品的出口金额逐月放缓：受海外通货膨胀，美国消费者购买力下降，以及美国市场去库存节奏低于预期的影响，3Q公司的营收同比下滑。3Q2022中国宠物用品、食品的出口金额增速放缓。根据中国海关数据，3Q2022，中国宠物用具的出口总金额是28.81亿元，同比+3.7%，环比+30.4%；拆分到3Q单月，7/8/9月中国宠物用具的出口金额分别是11.17/9.49/8.15亿元，分别同比+35.8%/-6.9%/-13.0%，分别环比+17.7%/-15.0%/-14.2%。3Q2022，中国猫狗饲料的出口总金额是21.08亿元，同比+3.9%，环比-5.5%；拆分到3Q单月，7/8/9月中国猫狗饲料的出口金额分别是7.97/7.26/5.85亿元，分别同比+26.5%/