光大证券：中材国际（600970）-2022年三季报点评：运维服务逆势扩张，水泥主业承压下持续增长

中材国际(600970)要点事件：公司发布2022年三季度报。报告期内，实现营业收入266.31亿元，同比+6.50%；实现归母净利润15.64亿元，同比+9.85%。单三季度，实现营业收入81.47亿元，同比-4.95%；实现归母净利润5.14亿元，同比+19.34%。点评：三季度归母净利润同比高增，期间费用率略有下降：单三季度，公司归母净利润同比+19.34%，销售毛利率16.56%，同比-1.22pct，销售净利率6.60%，同比-0.32pct。归母净利润增长源于多重影响：1）或主要受益于汇兑损益致财务费用下降。作为国际水泥工程龙头公司，海外项目影响较大，故公司持有较大外汇头寸，美元升值背景下公司将确认较多汇兑收益，本报告期财务费用率降至-0.57%，同比-1.17pct。2）少数股东损益减少，公司加快中建材体系内同业竞争整合，报告期内少数股东损益为0.99亿元，同比-48.16%。美元加息背景下海外新签订单下滑，运维业务新签订单高增逆势扩张：2022年1-9月份，公司合计新签订单313.01亿元，同比-13%，境内新签订单194.15亿元，同比+6%；境外新签订单118.86