光大证券：华新水泥（600801）-2022年三季报点评：需求疲弱叠加成本上涨压制盈利，看好长期成长方向

华新水泥(600801)事件：公司发布2022年三季报，报告期内，实现营业收入218.11亿元，同比-2.86%；实现归母净利润22.25亿元，同比-37.57%；实现扣非归母净利润21.31亿元，同比-39.53%。单三季度，实现营业收入74.21亿元，同比-3.74%；实现归母净利润6.38亿元，同比-43.31%；实现扣非归母净利润5.95亿元，同比-47.25%。点评：水泥需求疲弱致公司业绩承压，Q4区域市场有望边际好转单三季度，公司归母净利润下滑幅度较大，主要系三季度水泥需求受地产、疫情扰动较为疲弱影响，水泥价格下滑明显，且煤炭价格持续高位运行，致公司经营短期承压。单三季度毛利率26.32%，同比-9.43pct，环比-3.1pct；净利率9.61%，同比-6.33pct，环比-2.89pct。报告期内，期间费用率为12.02%，同比-0.87pct，其中销售/管理/财务/研发费用分别为5.04%/5.25%/1.46%/0.27%，分别同比-2.1pct/+0.16pct/+0.93pct/+0.14pct。据wind数据，三季度水泥价格下滑较为明显，8月下旬较二季度末，水