中泰证券：金力永磁（300748）-产品结构持续优化，业绩稳中有升

金力永磁(300748)投资要点事件：金力永磁发布2022年三季报，2022年前三季度公司实现营业收入52.13亿元，同比增长78.66%；其中Q3单季度实现营业收入19.10亿元，同比增长72.15%，环比增长6.38%。前三季度实现归母净利润6.87亿元，同比增长95%；其中Q3单季度实现归母净利润2.23亿元，同比增长70.04%，环比-25.70%。前三季度实现扣非净利润6.71亿元，同比+103%；Q3单季度实现扣非净利润2.09亿元，同比增长67.39%，环比-32.33%。公司业绩符合预期。受稀土价格下行影响较小，业绩稳定释放。短期受宏观经济衰退影响，传统需求走弱，稀土价格持续走低，从Q2开始价格有所下滑，以氧化镨钕为例，从年初的85万元/吨下降至68万元/吨（截至9月30日），降幅高达20%。钕铁硼的价格会随着稀土的价格按一定周期调整，尤其是在稀土价格单边下行情况下，钕铁硼价格也有下行压力。但公司受益于产品结构持续优化，高价产品份额逐步提升。前三季度公司高性能稀土永磁材料产成品产量为9521吨（同比增长21.28%），其中使用晶界渗透技术生产6875吨，同比增长58.5