光大证券：顾家家居（603816）-2022年三季报点评：出口拖累整体增长，盈利能力和费用控制表现不俗

顾家家居(603816)事件：公司发布2022年三季报，实现营收/归母净利润分别为137.6/14.0/亿元，分别同比+4.1%/+13.4%；3Q2022实现营收/归母净利润分别为47.5/5.1亿元，分别同比-8.9%/+10.1%。点评：内销情况转暖，经营性现金流继续改善：2022年前三季度，分品类看，沙发/床类/集成产品/定制分别实现营收69.7/27.3/22.7/5.6亿元，分区域看，内销/外销分别实现营收80.1/53.5亿元，分别同比+5.0%/+6.0%。具体看，估计沙发/床垫/集成产品/定制的内销收入分别为34.4/20.84/11/5.62亿元，同比+8%/+15%/-10%/+20%，其中功能沙发的营收是11.1亿元，同比+33.7%；估计沙发/床垫/集成产品的外销收入分别为35.3/6.5/11.7亿元，分别同比-2%/+27.5%/+20%。分品牌看，2022年前三季度，估计乐至宝/Natuzzi/天禧派分别实现营收4.4/4.7/2.7亿元，分别同比+17%/-9%/+41%。3Q2022，估计乐至宝/Natuzzi/天禧派分别实现营收1.4/2.2/1.