华金证券：太极集团（600129）-国企改革推进，业绩持续高增长

太极集团(600129)投资要点国药集团控股后启动全面改革：2021年国药集团成为公司控股股东，对公司经营管理进行了深入改革。通过精简组织机构、优化管理人员数量、缩减人员数量等方式加强内部管理以节约费用；启动营销体系改革，优化销售人员薪酬结构，打造销售铁军+主要利润贡献者，激发销售工作积极性；聚焦工业大品种，加大13个销售过亿品种的营销推广力度，推动产品销售快速增长；清理非主业资产，关停长期亏损企业。公司制定了十四五发展规划，力争十四五末营业收入达到500亿元，净利润率不低于医药行业平均水平。医药工业实现收入和利润齐飞：2022H1公司工业同比增长13%，其中现代中药增长25%，前十大品种增长36%，核心大品种藿香正气口服液收入9.98亿（+79%）、益保世灵收入8.11亿（+18%）、洛芬待因收入2.36亿（+20%）、急支糖浆收入2.12亿（+63%）。2022年底对OTC药物销售进一步细分为线上、连锁药店、团购业务，2023年有望延续高增长态势。相比2021年报，2022年三季报的毛利率提升2.51pp，期间费率降低4.25pp。预告2022年扣非净利润3.3-3.9亿元，过去5