西南证券：力合微（688589）-三季度业绩符合预期，在手订单同比增长61%

力合微(688589)投资要点事件：公司发布]2022年三季度报告，2022年前三季度实现营收3.5亿元(同比+75.1%)。归母净利润5139.9万元(同比+196.2%)；其中，Q3单季度实现营收1.3亿元(同比+108.9%)，归母净利润1965.7万元(同比+1602.6%)。营收归母双增，在手订单充裕。公司营收大幅增长主要系公司电力物联网市场业绩大幅增长，芯片技术及相关产品在物联网细分市场上的应用也在积极推进，拉动归母净利润高增。截止2022年Q3，公司在手订单1.66亿元，同比增长61.3%。利润率方面，公司Q3单季毛利率为41%（同比+1.6pp），净利率为15%（同比+13.3pp）。费用率方面，管理费率为4.6%（同比-3.5pp），财务费率-0.4%，销售费率9.4%（同比-3.7pp），研发费用率为4.9%（同比+1.2pp）。电力物联网市场需求稳定，双模通信芯片完成验证。公司依托电力物联网基础构建“芯片、模组、终端、系统”的研发路线，前三季度电力物联网业务实现大幅增长。在产能得到有效保障的情况下，公司订单充裕且稳步增长。前三季度，公司在国网招标中实现重大突破，首