西南证券：新易盛（300502）-Q3业绩超预期，海外高速产品需求放量

新易盛(300502)事件：公司发布2022年第三季度报告，2022年前三季度实现营收24.1亿元，同比增长19.6%；归母净利润7.6亿元，同比增长64%；其中，Q3单季实现营收9.4亿元，同比增长61.9%；归母净利润3亿元，同比增长112.4%。汇兑损益正向加码，盈利能力有所改善。从利润端来看，公司前三季度毛利率约为35.2%，同比提升3.3pp。其中Q3单季度毛利率为37.6%，同比提升7.8pp，环比提升3.3pp。从费用端来看，前三季度销售费用率为1.6%，同比持平；管理费用率为2.5%，同比上升1.4pp，系报告期内根据交易协议支付激励费用；财务费用-1.59亿元，系报告期内人民币兑美元汇率下跌，汇兑收益增加。公司在新产品研发方面持续突破，研发费用约为1.11亿元，同比增长101.8%，研发费用率达到4.6%。光模块行业需求不减，前瞻布局打造新增量。虽然LightCounting下调今年以太网光模块的增长预期至9%，但亚马逊和谷歌都计划在2023年加大对相关产品的采购，光模块行业未见需求减弱迹象。在产品端，公司目前已成功开发出不同型号、质量可靠的光模块产品近3000种，产