西南证券：明阳智能（601615）-业绩符合预期，风光储氢一体化稳步推进

明阳智能(601615)业绩总结：公司2022年前三季度实现营业收入216.6亿元，同比增长17.2%；实现归母净利润35.6亿元，同比增长60.7%；扣非归母净利润32.9亿元，同比增长50.8%；基本每股收益1.59元。其中第三季度实现营收74.3亿元，同比增长1.8%；实现归母净利润11.2亿元，同比下降1%。在手订单充足，海上风电优势凸显。据公开信息统计，公司2022年前三季度中标容量10.6GW，陆上风电中标容量7.7GW，海上风电中标容量2.9GW，整体中标容量位列行业前三，其中海上风电中标容量位列行业第一。报告期内公司正式发布海上智慧风电创新产品OceanX，其选用双转子结构，机组总容量达到16.6MW，可应用于水深35米以上的全球广泛海域。我们认为这一产品会进一步推高公司订单并保证公司市场地位，打开未来全球海上风电的想象空间。风光储氢一体化战略稳步推进，多领域取得突破。光伏：公司第一期规划建设产能为2GW的HJT电池片和HJT光伏组件预计年内建成投产。氢能：公司发布了单体产氢能力的碱性水电解制氢装备，单体产氢量为1500-2500Nm3/h，为平价绿氢的实现奠定了坚实的