信达证券：玉马遮阳（300993）-短期收入增速放缓，业绩增长较为稳健

玉马遮阳(300993)事件：公司2022年前三季度实现收入4.02亿元，同增7.19%，实现归母净利润1.19亿元，同增11.19%，扣非净利润为1.17亿元，同增12.60%，EPS为0.50元；22Q3公司实现营业收入1.46亿元，同增3.40%，实现归母净利润0.48亿元，同增13.22%，扣非净利润为0.47亿元，同增14.24%。22Q3受国内疫情封控、海外高通胀需求减弱等影响，公司收入增速相对较低；财务费用率下降导致净利润增速有所提升。点评：公司整体收入增长稳健，22Q3收入增速环比放缓。2022年前三季度公司产销规模同比增加，整体增长较为稳健，公司持续扩张产能，优化产品结构，拓展国内外客户，提升市场份额。22Q3海外市场高通胀影响需求，且俄乌冲突持续影响欧洲地区订单，公司收入增速环比有所放缓。毛利率同比下滑，归母净利润稳健增长。22年前三季度公司毛利率同降2.6PCT至41.53%，主要系原材料成本同比上涨、产能利用率相对较低。2022年前三季度公司销售、管理、研发、财务费用率为3.53%、5.47%、3.34%、-5.98%，同增0.52PCT、0.03PCT、0.5