开源证券：新凤鸣（603225）-公司信息更新报告：Q3需求不佳业绩承压，逆势扩张未来彰显业绩弹性

新凤鸣(603225)Q3需求不佳导致价格价差承压，拐点终将到来，维持“买入”评级10月27日，公司发布2022年三季度报告，Q3实现营收142.28亿元，同比增加10.40%，环比增加8.51%；实现归母净利润-1.10亿元，同比减少117.94%。Q3下游需求萎靡，长丝价格价差承压，导致Q3亏损。结合当前行业情况和三季报业绩，我们下调盈利预测，预计2022-2024年实现归母净利润4.33（-11.09）、12.56（-13.53）、18.05（-16.49）亿元，对应EPS分别为0.28（-0.73）、0.82（-0.89）、1.18（-1.08）元/股，当前股价对应PE分别为29.4、10.1、7.1倍，我们认为长丝需求已经触底，随需求修复，未来向上弹性可期，维持“买入”评级。Q3成本依旧高位，需求萎靡，涤纶长丝价差承压，导致业绩亏损根据公司公告，2022年前三季度PX不含税平均进价为7,672.54元/吨，较2021年同期+38.3%，成本压力依旧不减。需求端，根据公司公告的经营数据，Q3实现长丝总销量158.41万吨，环比+15.27%，实现短纤销量13.70万吨，环比增长