安信证券：美的集团（000333）-Q3经营稳健，净利率提升

美的集团(000333)事件：美的集团公布2022年三季报。公司2022年1~9月实现总收入2717.8亿元，YoY+3.4%；实现业绩244.7亿元，YoY+4.3%。折算2022Q3单季度总收入881.1亿元，YoY+0.02%；业绩84.7亿元，YoY+0.33%。资本市场对美的Q3表现已有所预期。我们认为，2022Q3公司收入、业绩表现稳健，这一表现在外部压力较大的经营环境下实为不易，体现出经营韧性。Q3公司收入同比基本持平：我们估算Q3各个品类销售表现：1）Q3暖通空调业务整体收入增速5%左右，因Q3国内天气较热，Q3内销增速快于外销。2）Q3消费电器收入略有下滑，其中冰箱增速预计在5%左右、洗衣机业务同比持平，小家电业务收入双位数下滑（战略调整因素）。整体而言，消费景气波动对销售带来了压力，美的主动进行战略调整，也在经营上有所体现。分B端、C端来看，Q3美的B端收入增速快于C端；B端业务中工业技术收入增速近20%，主要是Q3空调压缩机放量。我们认为，美的在B端逐步发力，经营表现值得资本市场关注。Q3净利率稍有提升：公司2022Q3单季净利率为9.8%，同比+0.1pct，盈