信达证券：桐昆股份（601233）-三季度业绩承压，新增产能放量在即

桐昆股份(601233)事件：2022年10月28日晚，桐昆股份发布2022年第三季度报告。2022年前三季度，公司实现营业总收入471.89亿元，同比下降6.27%；实现归母净利润19.35亿元，同比下降68.59%；扣非净利润为18.78亿元，同比下降69.55%；基本每股收益为0.81元/股，同比下降70.11%。2022年第三季度公司实现营业总收入173.37亿元，同比下降14.01%，环比增长2.85%；实现归母净利润-3.66亿元，同比下降118.06%，环比下降145.86%；实现扣非净利润为-3.81亿元，同比下降118.73%，环比下降149.35%；实现基本每股收益为-0.15元/股，同比下降116.85%，环比下降145.45%。点评：油价单边下跌叠加需求疲软，三季度业绩承压下行。2022年第三季度，由于市场担忧经济衰退，叠加高通胀背景下各国央行出台了加息政策，国际油价受到明显打压，第三季度布伦特原油均价美元98.16/桶，同比+34.19%，环比-12.34%。成本端，公司主要产品受三季度油价单边下跌影响，成本端支撑弱化，产品价格提升有限。需求端，三季度在疫情影