信达证券：爱尔眼科（300015）-2022前三季度业绩符合预期，盈利能力稳步提升

爱尔眼科(300015)事件：近日，公司发布2022三季报，2022前三季度公司实现营收130.52亿元，同比增长12.55%，归母净利润23.57亿元，同比增长17.65%，扣非归母净利润25.04亿元，同比增长15.10%，经营活动现金流量净额40.02亿元，同比增长23.30%。点评：2022前三季度业绩符合预期。2022Q3公司实现营收49.44亿元，同比增长16.38%，归母净利润10.66亿元，同比增长20.06%，扣非归母净利润11.21亿元，同比增长18.27%。2022前三季度全国各地疫情不断反复，多家医院阶段性暂停门诊、手术，但公司业绩仍继续保持增长的原因是：公司品牌影响力的持续提升；国家近视防控战略的推进实施；经营规模和人才团队的不断扩大；医疗消费稳步升级等。盈利能力稳步提升，费用管控得当。2022前三季度，公司综合毛利率为51.91%，公司净利率为19.71%，分别同比变动-0.40pct、+0.98pct。公司2022Q1/Q2/Q3毛利率分别为47.00%、51.79%、56.16%，净利率分别为16.62%、18.64%、23.18%，前三季度公司毛利率与