开源证券：中宠股份（002891）-公司信息更新报告：产能逐步释放，利润增长稳健

中宠股份(002891)产能逐步释放，利润增长稳健，维持“买入”评级中宠股份发布2022年三季报，前三季度实现营收24.42亿元（+21.38%），归母净利润1.15亿元（+24.99%）。单Q3实现营收8.53亿元（+12.98%），归母净利润亿元0.46亿元（+49.19%）。报告期内公司毛利率同比减少1.13pct至19.38%，单三季度毛利率环比增加0.46pct至20.05%，成本控制能力较强，毛利水平表现稳健，单三季度财务费用同比减少234%。基于原材料成本压力较大，海外业务相对承压，我们下调2022-2024年预测，预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.55/2.12/3.01亿元（前预测值为1.71/2.29/3.24亿元），EPS分别为0.53/0.72/1.02元，当前股价对应PE分别为39.8/29.2/20.5倍。公司国内外产能逐步释放，毛利水平稳健，维持“买入”评级。品牌及产品体系不断迭代，渠道建设快速推进分品牌来看，Zeal系列品牌新推出高端新品0乳糖牛奶，在湿粮、零食基础上再造新品体系，Wanpy系列品牌推出新品冻干薯条，拓品类计划积极执行，干粮