安信证券：华恒生物（688639）-发布定增预案，合成生物学平台加速成长

华恒生物(688639)事件：华恒生物发布2022年三季报，报告期内公司实现营收9.84亿元，同比+58.38%；归母净利润2.17亿元，同比+112.61%，22Q3公司实现营收3.55亿元，同比+46.93%，环比-1.01%；实现归母净利润0.88亿元，同比+120.4%，环比+19.36%。据公告，公司拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过17.3亿元，除补充流动资金3亿元外，其余资金将投入“年产5万吨生物基丁二酸及生物基产品原料生产基地建设项目”和“年产5万吨生物基苹果酸生产建设项目”。22Q3净利创新高，募投项目稳步放量，产品毛利率提升。据公告，公司募投项目巴彦淖尔2.5万吨交替生产丙氨酸、缬氨酸项目和秦皇岛发酵法丙氨酸技改扩产项目逐步放量，产品毛利率提升下Q3业绩创新高，在“禁抗令”和“玉米豆粕减量替代”政策影响下，未来随着饲料行业市场总体规模的不断增长，缬氨酸在禽畜饲料中的用量将进一步扩大，项目增量有望持续受益。综上所述，22Q3公司实现毛利润1.45亿元，同比+107%，环比+6%，毛利率40.9%，同比+11.9pct，环比+2.7pct，费用率（四费&税金）为15