民生证券：科思股份（300856）-2022年三季报点评：Q3淡季业绩仍保持高增，符合一致预期

科思股份(300856)事件：报公司发布三季报，3Q22公司实现营收4.29亿元/yoy+82.53%，实现归母净利润1.07亿元/yoy+324.77%，扣非归母净利润1.06亿元/yoy+418.60%；前三季度公司实现营收12.39亿元/yoy+68.00%，归母净利润2.54亿元/yoy+127.42%，扣非归母净利润2.46亿元/yoy+151.55%，经营性现金流量净额1.71亿元/yoy+49.05%，主要系本期销售商品、提供劳务收到的现金增加。Q3淡季业绩环比保持增长，同比实现高增。3Q22公司收入同比增长82.53%，环比增长5.20%，前三季度同比增长68.00%，主要系随着下游消费需求的持续恢复增长，化妆品活性成分产品销售量同比增长较大。3Q22公司归母净利润同比增长324.77%，环比增长20.79%，前三季度同比增长127.42%。从历史数据来看，三季度为公司的淡季，主要系上游订单提前于终端销售1-2个季度的原因，而公司Q3业绩仍保持环比增长，体现公司盈利能力。在去年同期低基数基础上，盈利能力显著提升。1）毛利率方面，3Q22公司实现毛利率39.17%，同比+