民生证券：泰恩康（301263）-2022年三季报点评：Q3营收和利润双增，达泊西汀快速放量

泰恩康(301263)事件：泰恩康公布2022年三季报，2022年1-9月公司经营稳健，实现营业总收入5.73亿元，同比增长22.47%；实现归母净利润1.27亿元，同比增长60.21%；实现扣非归母净利润1.20亿元，同比增长75.12%；实现经营活动产生的现金流量净额0.97亿元，同比增长70.49%。Q3营收恢复快速增长，利润表现亮眼。2022年Q3实现营业总收入1.99亿元，同比增长30.92%，收入增速显著恢复；实现归母净利润0.50亿元同比增长123.79%，实现扣非归母净利润0.46亿元，同比增长111.19%。达泊西汀保持高速增长，和胃整肠丸供不应求。1）达泊西汀作为公司核心自研产品，于2020年下半年上市后迅速完成了市场铺货、实现大规模推广放量。2020年实现销售收入近5700万，2021年全年销售收入超过1.5个亿，2022年1-9月实现销售收入1.64亿元，同比增长65.87%，并维持了较高毛利率。2）和胃整肠丸作为公司经典代理产品，自1999年进入中国市场，已积累了OTC渠道较强商业化推广能力，并长期为公司贡献稳定收益。2022年1-9月实现销售收入1.01亿元