安信证券：中航机电（002013）-2022年前三季度归母净利润增长16.74%，盈利能力提升

中航机电(002013)事件：公司发布2022年三季报，公司实现营业总收入123.16亿元（+6.56%），归母净利润10.37亿元（+16.74%），扣非后净利润9.21亿元（+12.23%）。点评：2022年前三季度归母净利润增长16.74%，盈利能力提升。2022前三季度，公司实现营业总收入123.16亿元（+6.56%），归母净利润10.37亿元（+16.74%），毛利率24.76%（+2.86pcts），主业规模持续扩大，其中，三季度单季实现营收38.17亿元（+3.30%），归母净利润3.69亿元（+2.65%）。2022前三季度，公司三费费率8.25%（-0.29pcts），其中销售费用率0.82%（+0.13pcts），管理费用率8%（+0.33pcts），财务费用率-0.58%（-0.75pcts）。公司持续研发投入，研发费用8.51亿元（+70.06%）。公司毛利率与管理效率的双重提升，促进净利率上升0.57pcts至8.71%，盈利能力提升。公司积极备货，预计现金流四季度将好转。2022前三季度，公司合同负债21.74亿元（+25.2%），存货68.19亿元（相较