西南证券：国电电力（600795）-资产结构有所优化，量价齐升推动业绩高增

国电电力(600795)投资要点事件：公司发布2022年三季报，2022年前三季度营业收入1463亿元（+22.3%），归母净利润50.2亿元（+169%）；其中2022Q3营收551亿元（+26.1%），归母净利润27.2亿元（+351%），扣非归母净利润18.5亿元（+166%）。量价齐升推动公司营收稳步增长，三重利好助推业绩实现高增。2022年前三季度公司营收1463亿元（+22.3%），其中Q3实现营收551亿元（+26.1%），环比增长24.2%，主要系平均上网电价和上网电量同比增加，2022Q3平均上网电价423.3元/千千瓦时（+28.2%），上网电量1326亿千瓦时（+3.1%）。2022年前三季度归母净利润50.2亿元（+169%），其中Q3达到27.2亿元（+351%），三季度业绩贡献超一半，主要系上网电量和电价同比增加的同时转让宁夏区域股权带来的投资收益增加，三重利好助推三季度归母净利润同比增幅超3倍。火电保供价值凸显，Q3发电量环比增加28.5%。2022年前三季度公司上网电量3373亿千瓦时（+2.9%），Q3实现上网电量1326亿千瓦时（+3.1%）。其中火