信达证券：星华新材（301077）-Q3业绩承压，新业务推进未来成长可期

星华新材(301077)事件：公司2022年前三季度实现收入5.54亿元，同降3.71%，归母净利0.67亿元，同降36.58%，扣非净利润为0.63亿元，同降0.81%，EPS为0.56元。22Q3公司实现收入1.86亿元，同降4.34%，实现归母净利润0.22亿元，同降63.43%，扣非净利润为0.22亿元，同增9.50%。受国内疫情冲击、海外高通胀影响，公司收入同比下降，且21Q3公司收到征迁进度款确认资产处置收益，增厚利润约4050万元，公司净利润同比降幅较大。点评：疫情&海外高通胀影响下收入同比下滑。近年来公司境外收入占比近20%，22年前三季度在国内疫情防控、海外通胀水平较高的背景下，公司收入同比下降，其中22Q3海外需求承压、国内整体需求较为疲软公司收入延续下滑态势。原材料涨价&产能利用率较低，短期盈利水平承压。2022年前三季度由于原油价格上涨、产能利用率相对较低，公司毛利率同降1.45PCT至24.87%。22Q3公司销售、管理、研发、财务费用率为2.91%、4.18%、7.26%、-3.05%，同增0.28PCT、0.29PCT、0.97PCT、-3.41PCT。其