信达证券：以岭药业（002603）-三季度业绩稳健增长，产品有望通过国谈

以岭药业(002603)事件：以岭药业发布2022年第三季度报告，2022年前三季度公司实现营业收入79.46亿元，同比下滑2.04%，归母净利润14.14亿元，同比增长15.58%。第三季度公司实现营业收入23.80亿元，同比增长7.41%，归母净利润3.66亿元，同比增长40.92%。点评：Q3净利润表现亮眼，费用率有所下降。2022年单三季度公司实现营业收入23.80亿元，同比增长7.41%，归母净利润3.66亿元，同比增长40.92%。Q3全国疫情散发，我们推测门诊量可能下滑，处方药相关业务可能暂受影响，营收增速较二季度放缓，从费用端来看，销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率均较21Q3下降，盈利能力增强，带动利润端表现亮眼。加大研发投入，新产品上市打造新增长点。据公司8月25日交流公告，中药板块新药芪黄明目胶囊计划申报新药、小儿连花清感颗粒已经完成临床二期临床、柴芩通淋片新增适应症药物临床试验批准通知书、老产品养正消积胶囊正在申请新增适应症，连花清瘟胶囊新增2个海外国家批文，继续扩大出口业务贡献；化药板块，苯胺洛芬完成临床三期研究，在Pre-NDA阶段，5个化药仿制