信达证券：索菲亚（002572）-零售稳健，整家战略推动客单价显著提升

索菲亚(002572)事件：公司公告三季报，2022年前三季度实现营收79.34亿元，同比+9.53%；归母净利润8.03亿元，同比-5.35%；扣非后归母净利润7.51亿元，同比-4.98%。Q3单季度实现营收31.53亿元，同比+7.10%；归母净利润3.92亿元，同比-2.82%；扣非归母净利润3.83亿元，同比+0.16%。点评：零售业务稳健，整装、米兰纳保持高增。2022Q1-Q3公司各品牌稳步发展，零售业务增长稳健，整家战略推动客单值提升，其中“索菲亚”/“司米”/“米兰纳”品牌客单值分别提升34.89%/6%/14%，整装渠道、米兰纳快速增长。1）分品牌来看，“索菲亚”品牌收入67.70亿元，同比+11.19%，“司米”品牌收入7.21亿元，“华鹤”品牌收入1.21亿元，同比+23.07%，“米兰纳”品牌收入1.96亿元，同比+276.82%。2）分渠道来看，经销商渠道收入65.34亿元，同比+12.99%，大宗业务渠道收入10.6亿元，直营零售渠道收入2.03亿元，整装渠道收入同比+120.66%，疫情压力下，公司持续发力渠道建设，经销渠道实现稳定增长。3）门店方面，截