太平洋证券：福耀玻璃22Q3点评：量价齐升加速兑现，新一轮成长揭开帷幕

福耀玻璃(600660)事件：公司近日发布2022年3季报，2022年前3季度公司营收/归母净利/扣非归母净利204.4亿/39.0亿/38.2亿，同比+19.16%/+50.27%/+60.36%。3Q22公司营收75.4亿，同/环比+34.33%/+18.57%；归母净利15.2亿，同/环比+83.68%/+0.53%。1、量价齐升加速兑现，营收大幅跑赢行业。前3季度公司营收204.4亿，同比+19.16%，远高于行业增长水平（同期，中国汽车产量同比+7.65%）。3Q22公司营收75.4亿，创历史新高，同/环比+34.33%/+18.57%；其中，汽车玻璃营收68.9亿，同/环比+34.9%/+21%。公司产品结构加速优化，前3季度高附加值产品营收占比43.8%，同比+5.71pct；平方米单价同比+11.9%，量价齐升逻辑加速兑现。2、3Q22毛利率环比大幅改善，盈利端长期向好。1）毛利率：3Q22毛利率34.93%，同/环比-0.69pct/+2.28pct，同比下滑主要系原材料价格增长（纯碱/天然气&能源分别同比+0.6亿/+1.12亿），扣除原材料涨价因素，3Q22毛利率