国海证券：东方雨虹（002271）-2022年三季报点评：业绩短期承压，防水新规有望带动市占率进一步提升

东方雨虹(002271)事件:东方雨虹发布2022年三季报：报告期内，公司实现营业收入233.79亿元，同比增长3.07%；实现归属母公司股东的净利润16.55亿元，同比下滑38.20%。投资要点:需求下滑成本高企，公司盈利能力受限。受新冠疫情和房地产需求低迷影响，2022年三季度单季，公司收入小幅下滑，实现营业收入80.72亿元，同比下滑4.51%。成本方面，沥青价格在2022年持续上升，于今年六月达到了短期高点，今年第三季度仍处于高位；涂料原材料钛白粉今年下半年均价及同比增速均处于下降阶段。总体上看原材料价格仍处于高位，公司成本承压，盈利受限，三季度单季公司毛利率同比下滑5.14个百分点至23.81%，受此影响，公司三季度单季实现归母净利6.88亿元，同比下滑39.65%。产能分布广泛合理，行业龙头竞争优势明显。公司在华北、华东、东北、华中、华南、西北、西南等地区均已建立生产物流研发基地，产能分布广泛合理，公司产品的生产规模和产能利用率也处于行业较高水平，这使得公司的主要产品与竞争对手相比形成了较大的规模优势；此外，为保障公司部分关键性原材料的供应稳定性、进一步优化原材料采购成本，