国联证券：东方铁塔（002545）-业绩基本符合预期，钾肥业务持续景气

东方铁塔(002545)事件：10月27日晚，公司发布三季报，2022年前三季度公司实现营业收入27.49亿元，同比增长36%；实现归母净利润7.14亿元，同比增长103%；实现扣非后归母净利润6.94亿元，同比增长113%；对应前三季度EPS为0.57元/股。钾肥仍处景气区间，业绩基本符合预期22年Q3单季度，公司实现扣非后归母净利2.23亿元，同比增长56%，环比减少20%；净利率为28.01%，同比+7.05pct，环比略减1.06pct。公司业绩同比高涨主要受氯化钾价格提升叠加运输成本下行影响。受俄乌冲突等因素影响，全球钾肥供给短缺，钾肥价格高涨，Q3受通胀下行影响，钾肥价格略有回落，但价格整体仍处于景气高位，公司盈利能力较强。22年Q3湛江港氯化钾（进口60%红）均价为4461元/吨，同比上涨了23%，环比略跌6%。钾肥供给短缺较难改善，公司扩产项目持续推进俄钾、乌钾仍深受战火或制裁羁绊，合计1700万吨钾肥出口困难，供给紧张格局短期内难以缓解。公司在老挝拥有龙湖、广财、文泰三个钾盐矿区，合计141平方公里，首采龙湖矿区钾盐资源量达2.2亿吨。公司在建年产50万吨钾肥项目计划