中泰证券：深南电路：Q3业绩承压，封装载板业务有序推进

深南电路(002916)投资要点事件概述10月27日，公司发布2022年三季报，前三季度公司营收104.85亿元，同比增长7.48%，归母净利润11.82亿元，同比增长15.12%；扣非归母净利润10.98亿元，同比增长18.25%；毛利率26.11%，同比提升1.90pct；净利率为11.28%，同比提升0.75pct。经测算，公司Q3实现营收35.13亿元，同比减少9.31%；归母净利润4.30亿元，同比减少7.74%；扣非归母净利润3.98亿元，同比减少11.04%；毛利率25.35%，同比提升0.80pct，净利率12.24%，同比提升0.21pct。三季度营收承压，利润有所下滑2022Q3，公司营收35.13亿元，同比下降9.31%，营收的减少主要受下游PCB及BT载板需求相对疲软所致；Q3归母净利润4.30亿元，同比减少7.74%，利润下滑主要受到公司营收同比下滑影响；Q3公司四项费用率合计11.50%，同比提升1.15pct,主要由于新工厂筹建期间费用增加及公司研发投入加大，管理费用率和研发费用率同比分别提升0.82pct、1.26pct。PCB业务：深耕海外通信市场，汽