安信证券：飞科电器（603868）-盈利能力改善，多品类有望持续发力

飞科电器(603868)事件：飞科电器公布2022年三季报。公司2022年前三季度实现收入37.1亿元，YoY+29.7%；实现业绩7.4亿元，YoY+47.6%；实现扣非业绩7.0亿元，YoY+54.0%。经折算，2022Q3单季度实现收入14.3亿元，YoY+29.0%；实现业绩2.9亿元，YoY+51.5%；实现扣非业绩2.7亿元，YoY+50.5%。抖音渠道放量，多品类持续发力：根据魔镜数据，公司天猫及京东Q3销售额YoY+14.8%，抖音渠道Q3销售额YoY+75.8%。抖音渠道7月单月销售额占线上渠道30%以上，公司抖音渠道爆发带动收入快速增长。从产品层面来看，电动剃须刀均价提升是公司收入提升主要驱动力。我们认为电吹风及电动牙刷有望持续助力收入增长：1）公司电吹风产品升级，有望复制剃须刀均价提升路径。公司三季度上新两款新品电吹风，无级调温电吹风和时光隧道电吹风，两款产品分别在功能和外观上进行了主要的升级。魔镜数据显示，公司电吹风三季度均价同比提升22.7%，电吹风产品结构优化带动均价提升。2）久谦数据显示，三季度天猫电动牙刷整体销售额YoY-32.2%，而飞科品牌电动牙刷销