华西证券：顾家家居（603816）-Q3收入短暂承压，公司回购彰显信心

顾家家居(603816)事件概述公司发布2022年三季报，2022年前三季度公司实现营收137.62亿元，同比增长了4.06%；归母净利润14.03亿元，同比增长了13.35%；扣非后归母净利润为12.81亿元，同比增长了15.08%。现金流方面，经营活动产生的现金流量净额为8.74亿元，比去年同期下滑了10.81%。单季度看，公司2022年Q1/Q2/Q3实现营收45.4/44.76/47.46亿元，同比+20.05%/+5.71%/-8.89%；实现归母净利润4.43/4.48/5.12亿元，同比增长了15.11%/15.53%/10.08%。分析判断:Q3收入短暂承压，利润率有所改善报告期内，公司坚持“1+N+X”的渠道战略，巩固品类专业店优势，加快融合大店布局速度。而Q3单季度营收同比下滑了8.89%，预计主要还是受外贸的影响较大。盈利能力方面，2022年前三季度，公司实现毛利率29.34%，同比提升了0.49pct，净利率同比提升了0.96pct至10.48%。单季度看，2022年Q3公司毛利率同比提升了1.18pct至30.06%，环比则提升了1.99pct。净利率同比提升