华鑫证券：伊力特（600197）-公司事件点评报告：业绩短期承压，四季度望改善

伊力特(600197)事件伊力特发布2022年三季报。投资要点业绩短期承压，四季度望改善2022Q1-Q3营收13.07亿元（同减10.8%），归母净利润1.40亿元（同减47.6%）。其中2022Q3营收1.73亿元（同减60.0%），归母净利润0.11亿元（同减79.2%），系8月以来重点区域发生疫情导致物流、销售受阻所致。毛利率2022Q1-Q3为45.57%（同减7pct），其中2022Q3为41.02%（同减3pct）。净利率2022Q1-Q3为11.29%（同减7pct），其中2022Q3为7.74%（同减5pct），系毛利率拖累及销售费用率同增3pct、折旧及活动费用增加下管理费用率同增7pct所致。经营活动现金流净额2022Q1-Q3为-1.42亿元（同减113%），其中2022Q3为-1.54亿元（同减151%），系支付职工薪酬增加及材料成本增加所致。2022Q3末合同负债为0.70亿元，环减0.16亿元。低档酒恢复性增长，四季度望改善分产品看，2022Q1-Q3高档酒/中档酒/低档酒营收8.21/3.92/0.71亿元，同比-22%/+17%/+14%，其中2022