光大证券：洽洽食品（002557）-2022年三季报点评：收入增长稳健，盈利逐步改善

洽洽食品(002557)事件：洽洽食品发布2022年三季报。2022年前三季度实现营业收入43.84亿元，同比+12.91%；归母净利润6.27亿元，同比+5.45%。其中2022Q3单季度实现营业收入17.05亿元，同比+13.56%；归母净利润2.76亿元，同比+3.24%。公司业绩基本符合市场预期。瓜子业务增势良好，坚果业务实现恢复性增长。三季度公司收入端增长稳健。瓜子业务增势良好，单三季度同比增长15%左右。对比单二季度受益于疫情下居家场景增加，22Q2瓜子业务同比增长约30%以上，三季度增速回落至正常水平。拆分量价来看，量增与价增分别贡献约6%/8%左右的增量。对比22H1量增6%及价增8%的水平，22Q3公司维持了上半年的增长态势。对比往年量增7%-8%、价增2%-3%的结构，公司自21Q4提价以来，在顺利价增的基础上，维持了往年的量增水平，充分展现了洽洽优秀的转嫁能力。分品类看，红袋瓜子与蓝袋瓜子均保持了约14%左右的同比增速，原香瓜子同比增速略高于红袋及蓝袋瓜子。坚果业务下半年进入销售旺季，三季度同比增长约30%，主要由量增贡献。22H1因疫情扰动，送礼场景缺失，坚果增