华西证券：三星医疗（601567）-核心业务增长迅速，盈利能力显著改善

三星医疗(601567)事件概述公司发布2022年第三季度报告，Q1-Q3实现营业收入69.01亿元（+35.23%），归母净利润7.02亿元（+5.15%），扣非后归母净利润8.47亿元（+42.85%）；单季度来看，2022Q3实现营业收入25.03亿元（+42.37%），归母净利润3.5亿元（+109.59%），扣非后归母净利润3.57亿元（87.09%），业绩高速增长，主要系受智能配用电、医疗服务板块规模增长及毛利提升，非经常性损益亏损下降，主要系锁铜、锁汇亏损大幅小于上半年；电表业务周期轮动，智能配用电收入快速增长2022年Q1-Q3，智能配用电板块营业收入同比增长34%，主要系智能配用电板块在手订单充足，需求增加和海外渠道带来的增量。2022年为本轮电表迭代轮动周期的起量开始，电表从传统的计量功能向管理功能转变，带来产品单价和毛利提升；医院连锁化扩张，康复业务快速发展2022年Q1-Q3，医疗服务板块营业收入同比增长54%，主要系医疗服务板块2021年下半年及2022年上半年非同一控制下企业合并7家康复医院所致。公司在医疗服务领域康复业务的布局进一步强化，并通过投资并购进一