华西证券：正海生物（300653）-业绩增长稳健，活性骨获批再增潜力大单品

正海生物(300653)事件概述公司发布2022年第三季度报告，前三季度实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为3.41/1.55/1.52亿元，同比增长13.37%/22.86%/23.68%，其中单三季度实现营收/归母净利润分别为1.10/0.51亿元，同比增长9.79%/13.04%，整体经营稳健。净利率处于历史较高水平，盈利能力持续提升公司前三季度公司毛利率为88.73%，同比下降0.38pp，主要系新厂区投入使用影响，三费比率同比下降4.87pp至32.69%，主要系销售团队管理逐步精炼及疫情影响减少线下活动影响，销售费用率同比下降4.95pp至26.25%，研发费用率略增0.30pp至7.76%，综合作用下净利率同比提升3.40pp至45.52%，处于历史较高水平，盈利能力持续提升。活性生物骨获批再增潜力大单品，后续产线看点充沛公司国内首款以医疗器械为主的药械组合产品“活性生物骨”于十月份获批，用于填充由于创伤或手术造成的、不影响骨结构稳定性的骨缺损，该产品通过将具有诱导活性的rhBMP-2与具有天然骨组织孔隙结构的骨支架材料相结合，形成了具有诱导活性的“药械组合”骨