华西证券：智飞生物（300122）-新冠疫苗贡献影响表观增速，公司主业业绩高增长

智飞生物(300122)事件概述：公司发布2022年三季度报告。2022年Q1-Q3，公司实现收入278.23亿元，同比增长27.46%。实现归母净利润56.07亿元，同比下滑33.28%。实现扣非归母净利润55.90亿元，同比下滑33.59%。2022年Q3，公司实现收入94.70亿元，同比增长9.38%。实现归母净利润18.78亿元，同比下滑35.52%。实现扣非归母净利润18.81亿元，同比下滑35.47%。分析判断:新冠疫苗贡献影响表观增速，公司主业业绩高增长2022年前三季度，公司非新冠业务业绩增长稳健，但由于去年同期新冠疫苗贡献净利润占比较大，导致2022年三季报公司净利润表观增速下滑。若剔除新冠疫苗贡献利润所带来的扰动，我们预计和测算，2022年前三季度公司主业维持高增长。根据公司公告，2022年Q1-Q3，公司主要代理产品的批签发量增幅明显，四价HPV疫苗批签发1181万支，同比增长158%；九价HPV疫苗批签发1228万支，同比增长128%。投资建议：暂不考虑新冠疫苗业绩弹性,我们维持公司2022-2024年盈利预测，预计2022-2024年公司营业收入为308.10