华鑫证券：科德数控（688305）-公司事件点评报告：自主可控将加速国产高端机床崛起

科德数控(688305)事件公司发布2022年三季报：公司前三季度实现营收2.07亿元，同比+28.5%；归母净利润0.33亿元，同比-28.5%；实现扣非后归母净利润0.21亿元，同比+155%。投资要点疫情影响交付节奏，四季度有望改善公司三季度单季实现营收0.66亿元，同比+18.1%；归母净利润0.06亿元，同比-76.3%；扣非后归母净利润0.06亿元，同比+37.5%。受益于公司多元化拓展销售渠道，公司五轴联动数控机床订单持续增加，以及产能扩建拉动收入端稳定提升。费用端来看，三季度单季销售/管理/研发费用率分别为9.54%/8.08%/8.27%，同比-0.41pct/26.5pct/107pct；三季度单季毛利率/净利率分别为38.9%/8.94%，同比-0.14pct/-35.7pct，主要系公司产品结构变化导致。公司紧跟下游客户需求及行业发展趋势推动研发，三季度单季研发投入达0.39亿元，同比+95.5%，占营收比例达59.7%，主要系新增国家研发项目投入规模较大所致。高自主化率构筑竞争优势，新兴领域或成新增级公司作为国内极少数自主掌握高档数控系统及高端数控机床双研发体