中泰证券：盾安环境（002011）-2022年三季报点评：底部位置，持续看好

盾安环境(002011)事件：公司公告2022年前三季度业绩前三季度：收入73亿（YOY-1.6%）,归母7.0亿（YOY+105%），扣非3.7亿（YOY+19.6%）；单三季度：收入24亿（YOY+1.8%），归母1.1亿（YOY+31%），扣非1.1亿（YOY+42%）；此前已发布业绩预告，且收入符合我们前瞻预测。收入端：1）冷配：格力H2起持续转单（全年29亿），但节奏上更偏Q4，预计Q4加速释放；同时外贸、商用部品同比增长，有效平滑个别客户转单影响。且预计受益大股东协同下公司冷配结构持续改善，高端产品占比持续提升。2）汽零：收入保持高增，预计单Q3收入已超去年H2整体，主因比亚迪等大客户销量高增，叠加预计近期在手及在谈订单较2021年末均有大幅增长。预计Q3汽零盈利略受制芯片成本影响，但全年望扭亏。3）设备：预计Q3疫情影响消退后表现平稳。利润：存计提影响1）单Q3利润1.1亿接近预告范围上限，单三季度存在对联营企业投资损失0.49亿，我们认为主因公司谨慎保守假设Q4联营企业无法完成全年对赌目标而计提亏损，预计若联营企业后续完成业绩目标，该0.49亿计提有望冲回。2）单Q3扣