华安证券：海天味业（603288）-业绩不及预期，静待未来改善

海天味业(603288)事件描述10月26日晚，海天味业发布2022年业绩三季报，2022Q1-Q3公司实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润190.94/46.67/44.97亿元，同比+6.1%/-0.9%/-1.8%。22Q3公司实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润55.62/12.74/12.04亿元，同比-1.8%/-6.0%/-9.5%。料酒醋等细分品类表现稳健，渠道下沉与经销商管理并行1）分产品来看：2022Q1-Q3酱油/调味酱/蚝油/其他调味品分别实现营收104.03/19.79/32.10/22.03亿元，同比+2.2%/-1.5%/+0.6%/+31.5%。22Q3酱油/调味酱/蚝油/其他调味品分别实现营收29.10/5.57/10.02/6.4亿元，同比-8.1%/+4.4%/-5.6%/16.2%，公司酱油业务和蚝油业务受餐饮端影响较多，Q3收入表现较弱，调味酱业务和其他调味品表现较好，料酒醋等品类表现较为稳健；2）分区域来看：2022Q1-Q3东部/南部/中部/北部/西部分别实现营收34.98/34.30/39.11/47.26/22.31亿元，同比+