西南证券：富森美（002818）-疫情导致短期承压，线下门店有望快速恢复

富森美(002818)投资要点事件：公司发布2022年第三季度报告。2022年前三季度公司实现营业收入10.9亿元，同比下降3.4%；实现归母净利润6.1亿元，同比下降12.9%。2022Q3单季度公司实现营业收入3亿元，同比下降22.1%；实现归母净利润1.4亿元，同比下降39.3%。疫情+限电，2022Q3经营承压。2022年7-9月，成都地区接连遭遇高温限电、新冠疫情散点爆发等重大事件，而公司营收的90%以上主要来自成都地区，因此诸多不利因素对公司区域内实体家居卖场和建材市场正常经营产生了一定影响，营收利润均出现下滑。公司2022年前三季度毛利率为69.9%，同比下降0.8pp；净利率为57.5%，同比下降5.6pp，盈利能力有所承压。销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为0.6%/4.7%/-0.1%，分别同比变动+0.2pp/-0.2pp/-0.1pp，整体来看费用管控较为合理，保持稳定态势。短期事件影响有限，线下门店有望快速修复。2022Q3受不利因素影响，公司切实履行社会责任，对成都各自营商场/卖场内商户的商铺租金及服务费进行了减免，本次减免减少营业收入0.9亿元，占2