信达证券：三花智控（002050）-Q3收入加速增长，毛利率小幅改善

三花智控(002050)事件：Q3]公司实现营业收入54.39亿元，同比+34.44%，实现归母净利润6.24亿元，同比+33.06%；实现扣非后归母净利润7.22亿元，同比+61.66%。前三季度公司实现营业收入155.99亿元，同比+33.10%，实现归母净利润16.28亿元，同比+25.86%；实现扣非后归母净利润17.52亿元，同比+50.21%。收入增速加快，制冷+汽零业务双线稳定发展。Q3公司收入增速环比Q2（+25.56%）进一步提速，制冷空调控制元器件业务+新能源车热管理业务保障公司稳步增长。根据产业在线数据，2022年我国纯电新能源汽车热管理系统规模预计将达到354亿，同比增长80.6%，公司作为头部企业，有望持续受益于新能源汽车高速发展并扩大竞争优势。此外，公司于今年3月成立了三花新能源热管理科技有限公司，面向全球开展储能热管理业务，目前已拥有成熟的技术应用方案，未来有望成为公司制冷、汽零业务以外的另一大增长支撑点。毛利水平改善，汇兑收益减少财务费用。Q3公司销售毛利率26.89%，若考虑会计口径变更，Q3公司毛利率实际同比+2.18pct。从费用率来看，Q3公司销